|
|
CHAPITRE2 ANALYSE DU BILAN ET DU COMPTE DE RESULTAT Nous allons étudier l'équilibre financier et faire une analyse par les ratios. SECTION 1 - ANALYSE DE L'EQUILIBRE FINANCIER Nous nous baserons sur l'analyse statique. 1-1- Evolution de l'équilibre financier Evolution du FR, BFR, et TN entre 1993 et 1997 :
En 1994 et 1995, les BFR constatés sont en partie financés par des ressources permanentes et en partie par un excédent des concours bancaires courants sur les disponibilités. Les concours bancaires courants et les soldes sont très importants. En 1996, ces derniers sont trop importants. Il faut reconsidérer la structure de financement (c'est l'année du dépôt de bilan). En 1997, on constate le redressement de l'équilibre financier. Cette année là, le repreneur de jacadi a procédé à une augmentation de capital. Ceci a amélioré le fonds de roulement. 1-2- Analyse liquidité Evolution du ratio de solvabilité et les ratios de liquidité
Il n'y a qu'en 1997 que l'entreprise peut faire face à ses engagements grâce à ses actifs. De 93 à 95, le minimum de 20 % n'est pas respecté. L'entreprise a une liquidité générale satisfaisante sauf en 96 où le ratio est inférieur à 1. La liquidité réduite est correcte (toujours supérieur à 1). L'équilibre financier minimum est respecté sauf en 95 et 96 où est inférieur à 0. Les dettes à moyens et long terme sont très importantes. 1-3- Analyse fonctionnelle Evolution des ratios de rotation
La durée de stockage diminue en 95 et 96 puis rallonge en 97. Le délai client est supérieur au délai fournisseur entre 93 et 97. Ces 3 ratios expliquent l'allongement de la couverture du chiffre d'affaires par le BFR en 97. Les stocks et les créances clients ne se transforment pas vite en liquidité. Par contre, les dettes fournisseurs sont plus vite décaissées. Les concours bancaires dépassent 2 mois du CAHT en 94 et 96. Cela signifie que les concours bancaires sont trop importants. SECTION 2 - ANALYSE PAR LES RATIOS Nous étudierons les soldes intermédiaires de gestion, puis les autre ratios et enfin, une fonction score. 2-1- Les soldes intermédiaires de gestion
2-1-1 Analyse de la valeur ajoutée Depuis 96, la valeur ajoutée régresse. On peut analyser 4 ratios à partir de ce solde.
Depuis 96, ¾ de la valeur ajoutée sert à rémunérer le personnel. Avant 96, moins de la moitié lui revenait. Depuis 93, la part de l'état régresse. Jacadi est peu intégré. L'entreprise recourt beaucoup aux services extérieurs. Le rendement du personnel est supérieur à la moyenne (270000F par salarié). 2-1-2- Analyse de l'EBE l'EBE a fortement chuté depuis 93.On peut analyser deux ratios.
Il y a une forte chute de la rentabilité économique à partir de 96.Cela reflète la défaillance de l'entreprise. Les charges financières sont trop élevées. Elles ne devraient pas dépasser 8 % de l'EBE. 2-1-3- Analyse du résultat d'exploitation. En 1995 et 1996, le résultat d'exploitation est négatif. Il convient de savoir si le résultat d'exploitation représente l'essentiel du résultat.
Le résultat d'exploitation ne représente pas l'essentiel du résultat net. L'activité principale de l'entreprise ne permet pas la formation d'un résultat net suffisant. L'essentiel des gains ou des pertes entre 94 et 97 provient des résultats financiers et exceptionnels. Globalement, en 97, on constate une amélioration de la situation de l'entreprise qui fait suite à la reprise de Jacadi par M Armand Frydman. 2-1-4- Analyse de la CAF
|
